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　　盈利预测与估值ღ◈◈✿：智算业务有望拉动公司归母净利润快速增长ღ◈◈✿，预计2025-27年归母净利润3.01/4.00/4.96亿元（+141%/33%/24%）ღ◈◈✿，EPS分别为1.20/1.59/1.98元ღ◈◈✿。通过多角度估值ღ◈◈✿，预计公司合理估值59.90-65.89元ღ◈◈✿，较当下有11%-23%的估值空间ღ◈◈✿，首次覆盖ღ◈◈✿，给予“优于大市”评级ღ◈◈✿。

　　风险提示ღ◈◈✿：传统主业所处行业下行的风险ღ◈◈✿、产品价格下行及毛利率下降的风险ღ◈◈✿、部分产品依赖单一大客户的风险ღ◈◈✿、贸易保护主义和贸易摩擦风险ღ◈◈✿。